VNReport»Kinh tế»Bất động sản»Giá thuê nhà tăng gây áp lực lạm phát ở Mỹ

Giá thuê nhà tăng gây áp lực lạm phát ở Mỹ

11:02 - 09/08/2021

Chi phí nhà ở đóng vai trò quan trọng trong lạm phát, gây áp lực tăng lãi suất lên Fed.

Các quan chức tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Nhà Trắng nhấn mạnh mức lạm phát tăng cao chỉ là tạm thời, xuất phát từ việc tái mở cửa nền kinh tế sau các hạn chế vì đại dịch. Nhưng mức độ mà lạm phát trở về mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương có thể phụ thuộc vào giá thuê và giá nhà. Trong những tháng gần đây, xu hướng giá nhà ở cho thấy áp lực tăng giá dai dẳng, thay vì nhất thời, trong những năm tới.

Lạm phát chi phí tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 3,5% trong tháng 6 so với một năm trước. Đó là tốc độ tăng cao nhất trong 30 năm. Giá cả tăng trong quý II/2021 chủ yếu phản ánh chuỗi cung ứng bị gián đoạn, tình trạng thiếu hụt tạm thời và sự phục hồi của hoạt động du lịch. Đây là các xu hướng xuất hiện trước đợt bùng phát mới nhất do biến thể Delta của virus corona gây ra.

Giá thuê nhà tăng 1,9% trong 12 tháng tính đến tháng 6/2021.

Giá thuê nhà tăng 1,9% trong 12 tháng tính đến tháng 6/2021.

Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs ước tính rằng du lịch và các ngành hàng khác bị hạn chế về nguồn cung đã đóng góp 1,2% vào lạm phát cơ bản trong năm nay. Họ dự báo mức đóng góp đó sẽ giảm xuống còn khoảng 0,6% vào cuối năm nay.

Mức đóng góp từ giá thuê và giá nhà tăng có thể bù đắp một phần cho sự sụt giảm dự kiến trên. Trong một báo cáo vào tháng 6, các nhà kinh tế tại Fannie Mae cho biết họ dự kiến ​​tỷ lệ lạm phát giá cư trú sẽ tăng từ khoảng 2% trong tháng 5 lên 4,5% trong những năm tới và cao hơn nữa, nếu tốc độ tăng giá nhà không sớm hạ nhiệt.

Họ dự báo rằng vào cuối năm 2022, nhà ở có thể đóng góp 1 điểm phần trăm vào lạm phát PCE cơ bản, mức đóng góp cao nhất kể từ năm 1990. Họ cũng dự báo lạm phát cơ bản sẽ chậm lại, đạt mức chỉ 3% vào thời điểm đó.

Lạm phát nhà ở rất quan trọng vì nó chiếm một tỷ lệ lớn trong lạm phát chung: khoảng 18% lạm phát PCE cơ bản và khoảng 1/3 của một thước đo lạm phát khác – chỉ số giá tiêu dùng của Bộ Lao động.

Các quan chức Fed đã giữ lãi suất gần bằng 0 kể từ tháng 3/2020, khi bắt đầu đại dịch, và họ đang mua 120 tỷ USD trái phiếu và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp mỗi tháng để kích thích tiền tệ hơn nữa. Mức độ và tốc độ lạm phát quay trở lại mục tiêu của Fed trong một năm tới có thể ảnh hưởng nặng nề đến thời gian giữ lãi suất gần 0.

Tốc độ và mức độ lạm phát trở lại mục tiêu của Fed có thể ảnh hưởng đến thời điểm Fed quyết định tăng lãi suất.

Tốc độ và mức độ lạm phát trở lại mục tiêu của Fed có thể ảnh hưởng đến thời điểm Fed quyết định tăng lãi suất.

Giá thuê nhà tăng trưởng chậm lại trong thời kỳ đại dịch do người thuê ở tại chỗ hoặc sống chung gia đình. Giá thuê nhà ở đã tăng 1,9% trong vòng 12 tháng tính đến tháng 6, bằng khoảng một nửa tốc độ tăng chứng kiến vào tháng 2/2020.

Ric Campo, giám đốc điều hành của Camden Property Trust, công ty sở hữu và quản lý 60.000 căn hộ tại 15 thị trường ở Mỹ, cho biết trước khi đại dịch xảy ra, các chủ nhà đã mất quyền định giá trong thời kỳ đại dịch, khi tỷ lệ trống tăng.

Nhưng điều đó đã bắt đầu thay đổi vào đầu năm nay khi nhu cầu thuê mới tăng vọt. “Chúng tôi có sức mạnh định giá đáng kể mà chúng tôi không có cách đây vài tháng”, ông Campo nói.

Invitation Homes Inc., chủ nhà thuê cho một gia đình lớn nhất ở Mỹ, đã tăng giá thuê lên 8% trong quý thứ hai, bao gồm 14% trên các hợp đồng thuê do người thuê mới ký kết. Invitation báo cáo tỷ lệ thuê hơn 98%.

Mặt khác, giá nhà không hề giảm, mà còn tăng mạnh trong đại dịch, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của lãi suất thế chấp thấp, những thay đổi do đại dịch gây ra trong sở thích mua nhà, nhân khẩu học thuận lợi và tồn kho nhà chào bán thấp. Giá nhà đã tăng 16,6% trong tháng 5 so với một năm trước đó, theo chỉ số giá nhà quốc gia S&P/Case-Shiller của Mỹ, cao hơn mức khoảng 4% trong năm trước đại dịch.

Các cơ quan chính phủ không đưa trực tiếp giá nhà tăng cao vào tính toán lạm phát vì họ coi việc mua nhà là một khoản đầu tư lâu dài hơn là hàng hóa tiêu dùng. Thay vào đó, họ tính toán khoản tiền thuê tương đương của chủ sở hữu (tiền thuê ước tính mà chủ nhà sẽ phải trả hàng tháng để thuê nhà của chính họ). Giá thuê tương đương của chủ sở hữu, tăng khoảng 3,3% trước khi đại dịch xảy ra, đã hạ nhiệt vào đầu năm nay, chỉ tăng 2% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 4.

Chỉ số đó có xu hướng đi sau biến động của giá nhà vì các hợp đồng thuê nhà được ấn định trong một năm. Kết quả là các hợp đồng thuê được ký một năm trước, khi chủ nhà không có nhiều quyền định giá, hiện đang được gia hạn. Khi chủ nhà tăng giá thuê, các chỉ số lạm phát theo năm sẽ sớm ghi nhận mức tăng đó.

Ngay cả khi tỷ lệ tăng giá thuê đáng kinh ngạc gần đây không thể duy trì, các nhà phân tích và giám đốc trong ngành nhà ở nhận thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ sẽ tiếp tục. Chẳng hạn, việc tăng thuế bất động sản do giá trị nhà tăng lên có thể được chuyển cho người đi thuê. Giá nhà cao hơn có thể ngăn cản nhiều người có nguyện vọng mua nhà. Điều này có thể gây áp lực lên giá thuê.

Đa số các nhà kinh tế được Wall Street Journal khảo sát vào tháng 7 dự đoán lạm phát sẽ giảm xuống ít nhất 2,2% vào cuối năm 2022. Nếu dự đoán của các chuyên gia về lạm phát là sai, thì nhà ở sẽ là một lý do chính.