Chính phủ tăng bán trái phiếu, chi tiêu công khi tăng trưởng bị đe dọa bởi thuế quan

Từ đầu năm đến ngày 23/4, Chính phủ đã huy động được 130,8 nghìn tỷ đồng từ trái phiếu, tăng 26,7% so với năm ngoái, theo dữ liệu từ HNX.

Chính phủ đã tăng lượng bán trái phiếu gần 27% trong năm nay, tạo điều kiện thúc đẩy chi tiêu công nhằm hỗ trợ tăng trưởng và bảo vệ nền kinh tế khỏi nguy cơ của thuế quan Mỹ.

Trong những năm gần đây, kinh tế Việt Nam – một trung tâm công nghiệp ở khu vực – đã tăng trưởng nhanh chóng, bao gồm tốc độ hơn 7% trong năm 2024. Điều này có được nhờ đầu tư nước ngoài vào các nhà máy sản xuất hướng đến xuất khẩu, sử dụng lao động giá rẻ và các linh kiện thường được vận chuyển từ Trung Quốc.

Theo dữ liệu chính thức, xuất khẩu chiếm 87% tổng sản phẩm quốc nội trong năm ngoái, với tỷ lệ lớn nhất đến Mỹ.

Thuế quan 46% của Mỹ có thể làm giảm tăng trưởng tới 3 điểm phần trăm. Ảnh: Kham/Reuters.

Nhưng hiện tại, Việt Nam phải đối mặt với nguy cơ thuế quan 46% từ chính quyền Trump, cao hơn nhiều so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh trong khu vực. Các nhà kinh tế tại công ty nghiên cứu BMI ước tính thuế quan có thể làm giảm tăng trưởng tới 3 điểm phần trăm.

Việt Nam đã khởi động đàm phán thương mại với Mỹ và đang cố gắng thuyết phục Washington giảm hoặc xóa bỏ thuế quan mới, hiện được hoãn áp cho đến tháng 7.

Việt Nam cũng đang bán nhiều trái phiếu hơn, mặc dù trong quá khứ từng ngại tăng tỷ lệ nợ công vốn ở mức thấp.

Từ đầu năm đến ngày 23/4, Chính phủ đã huy động được 130,8 nghìn tỷ đồng từ trái phiếu với các kỳ hạn khác nhau, tăng 26,7% so với năm ngoái, theo dữ liệu từ Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX).

Số tiền này được dành để thúc đẩy đầu tư công, chủ yếu vào cơ sở hạ tầng đường sắt và điện, đồng thời thúc đẩy tiêu dùng trong nước để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay ít nhất 8%.

Theo Bộ tài chính, Chính phủ có kế hoạch huy động khoảng 500 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 4% GDP, từ trái phiếu trong năm nay.

Adam Samdin, từ Oxford Economics, cho biết chính phủ có đủ không gian để tăng tỷ lệ nợ công, vì nợ chỉ chiếm 36% GDP, thấp hơn nhiều so với mức trần bắt buộc là 60%.

“Nếu tăng trưởng thấp hơn dự kiến do tỷ lệ thuế quan cao hơn, chúng tôi nghĩ rằng chính phủ có thể đủ khả năng để phản ứng bằng nhiều biện pháp kích thích tài khóa hơn”, ông nói với Reuters.

Kế hoạch chi tiêu

Đầu tuần này, Thủ tướng đã vạch ra kế hoạch thúc đẩy chi tiêu công và “giải ngân đầy đủ” nguồn vốn được phân bổ cho các bộ và chính quyền địa phương, sau nhiều năm không đạt được mục tiêu chi tiêu.

Theo dữ liệu của Bộ Tài chính, khoảng 19 tỷ USD nguồn vốn công đã không được đầu tư từ năm 2021 đến năm 2023, thấp hơn khoảng 25% so với kế hoạch và Chính phủ đã mất hàng tỷ USD viện trợ nước ngoài vì tình trạng tê liệt hành chính.

“Tại Việt Nam, đầu tư công tăng 1% sẽ thúc đẩy tăng trưởng GDP thêm 0,06 điểm phần trăm”, Cấn Văn Lực, cố vấn chính phủ, nói và cho biết thêm rằng tăng trưởng là mục tiêu.

Việc phát hành trái phiếu vẫn tiếp tục mặc dù lãi suất cao hơn. Theo dữ liệu của HNX, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm đã tăng gần 50% tính từ đầu năm đến nay, lên trung bình 2,17% và cao hơn gần 25% đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm, ở mức 2,92%.

Theo:

https://www.reuters.com/world/asia-pacific/vietnam-ramps-up-bond-sales-spending-export-led-growth-faces-tariff-risks-2025-04-25/