VNReport»Kinh tế»Doanh nghiệp»Doanh nghiệp đẩy mạnh mua lại trái phiếu trước hạn

Doanh nghiệp đẩy mạnh mua lại trái phiếu trước hạn

13:45 - 24/05/2022

Việc thắt chặt quy định khiến lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp suy giảm và nhiều doanh nghiệp quyết định mua lại trái phiếu trước hạn.

Tập đoàn Gelex vừa thông báo đã mua lại toàn bộ 300 trái phiếu mã GEXH2124001 với tổng giá trị 300 tỷ đồng. Đây là lô trái phiếu có lãi suất cố định 8,5%/năm, dự kiến ​​đáo hạn ngày 19/5/2024. Ngân hàng Phương Đông cũng đã mua trước hạn một lô trái phiếu 200 tỷ đồng vào ngày 12/5. Chứng khoán Kỹ Thương đàm phán thanh toán trước gói trái phiếu 155 tỷ đồng vào ngày 18/5.

Đây là những đơn vị đáng chú ý tiếp theo đẩy mạnh mua trái phiếu trước hạn sau sự kiện Tân Hoàng Minh. Trước đó, hàng loạt cái tên cũng thu hẹp đợt phát hành của mình, thậm chí tất toán sớm trái phiếu với khối lượng lớn.

Doanh nghiệp mua lại gần 12.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn trong tháng 4.

Doanh nghiệp mua lại gần 12.000 tỷ đồng trái phiếu trước hạn trong tháng 4.

Theo báo cáo của Bộ Tài chính, trong 4 tháng đầu năm, tổng khối lượng trái phiếu mua lại trước hạn là 24.700 tỷ đồng, tăng gần 18% so với cùng kỳ năm 2021. Tính riêng trong tháng 4, tổng lượng mua lại trước hạn tăng mạnh 11.900 tỷ đồng, xấp xỉ 12.800 tỷ đồng trong 3 tháng đầu năm.

Hàng loạt doanh nghiệp lớn đã tiến hành mua lại trái phiếu trong tháng qua. An Phát Finance tất toán sớm toàn bộ trái phiếu với tổng giá trị 570 tỷ đồng vào ngày 25/4. Đây là 7 lô trái phiếu có thời điểm đáo hạn từ tháng 8 đến tháng 10/2024. Công ty Intimex Việt Nam mua lại gói 2.000 tỷ trái phiếu đáo hạn vào tháng 9/2027. Công ty chứng khoán MB mua lại toàn bộ 320 tỷ đồng trong gói trái phiếu đáo hạn vào tháng 10. TPBank cũng tất toán sớm 2 gói trái phiếu với tổng giá trị 1.800 tỷ đồng, gồm 1.000 tỷ đồng đáo hạn tháng 5/2024 và 800 tỷ đồng đáo hạn tháng 4/2023. MSB mua gói trái phiếu 1.000 tỷ đồng đáo hạn vào tháng 4/2023.

Việc các doanh nghiệp đổ xô mua lại trái phiếu trước hạn diễn ra sau vụ việc Tân Hoàng Minh hồi đầu tháng 4. Các lô trái phiếu của tập đoàn này bị cơ quan quản lý hủy do thông tin sai sự thật, che giấu thông tin trong hoạt động kinh doanh phát hành. Ngoài ra, Tập đoàn Apec và VSET buộc phải thu hồi số trái phiếu đã chào bán, trả lại tiền mua hoặc đặt cọc cho nhà đầu tư. Trong đó, Apec phải nộp 500 tỷ đồng và VSET là 208 tỷ đồng.

Xu hướng thắt chặt quy định khiến nhiều doanh nghiệp e ngại khi huy động vốn qua kênh trái phiếu, chủ động công bố thông tin bất thường hoặc đính chính thông tin đã công bố về mục đích, phương án sử dụng vốn, chủ động mua lại trước hạn.

Điều này vẫn đang diễn ra trong tháng 5 khi hàng loạt doanh nghiệp tiếp tục thông báo mua lại trái phiếu sớm. Điển hình, ngày 9/5, Tập đoàn FLC đã mua lại gói trái phiếu 150 tỷ đồng. Ngày 9/5, Công ty Bông Sen mua lại thêm 376 tỷ đồng trong gói 4.320 tỷ đồng (dư nợ của gói này là 1.544 tỷ đồng). Ngày 10/5, Vinaconex mua lại trước hạn 500 tỷ đồng trong gói trái phiếu 2.500 tỷ đồng.

SSI Research đánh giá tác động tiêu cực của các sự kiện gần đây đã thể hiện rõ ràng. Hầu hết các doanh nghiệp phát hành trái phiếu trong 2 tháng qua là các công ty niêm yết lớn hoặc các tổ chức tín dụng và định chế tài chính, vốn đã chịu sự quản lý chặt chẽ của Ủy ban Chứng khoán và Ngân hàng Nhà nước. Huy động vốn qua kênh trái phiếu giúp doanh nghiệp chủ động hơn cho nguồn vốn vay trung và dài hạn với khối lượng lớn, có nhiều ưu điểm hơn so với phương thức tín dụng ngân hàng truyền thống, theo chuyên gia SSI.

SSI Research nhận định rằng việc Tân Hoàng Minh hủy 10.000 tỷ đồng trái phiếu khiến các nhà phát hành và nhà đầu tư thận trọng hơn với hình thức huy động vốn qua kênh trái phiếu, nhất là các doanh nghiệp bất động sản.

Tổng lượng trái phiếu phát hành trong quý I vẫn đạt 61.900 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm 2021 nhưng kém sôi động hơn so với các quý trước. Trong đó, các doanh nghiệp bất động sản vẫn tích cực phát hành trái phiếu trong quý đầu năm với tổng khối lượng 38.200 tỷ đồng (chiếm 62% tổng lượng phát hành). Tuy nhiên, khối lượng phát hành trong tháng 4 giảm mạnh xuống còn 820 tỷ đồng (so với mức bình quân 26.000 tỷ đồng/tháng của năm 2021).

Lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản theo tháng. Nguồn: SSI Research.

Lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp bất động sản theo tháng. Nguồn: SSI Research.

Theo Bộ Tài chính, trái phiếu doanh nghiệp nhìn chung chỉ được phát hành mạnh trong tháng 1 trước khi Thông tư số 16/2021 có hiệu lực. Lượng phát hành giảm dần trong tháng 2-3 và tiếp tục giảm mạnh trong tháng 4.

Ngoài ra, sau Chỉ thị số 01/CT-BTC của Bộ Tài chính vào cuối tháng 4, các tổ chức phát hành và tư vấn cũng đã rà soát lại các điều kiện, hồ sơ phát hành trước khi tiến hành chào bán mới. Do đó, khối lượng phát hành trong 2 tuần đầu tháng 5 tiếp tục sụt giảm, chỉ đạt 5.200 tỷ đồng, bằng 1/3 khối lượng phát hành của cùng kỳ năm 2021, chủ yếu đến từ khối ngân hàng.

Nhận định về xu hướng thời gian tới, các chuyên gia của SSI dự báo rằng lãi suất huy động được kỳ vọng sẽ tăng nên lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng sẽ tăng khi hơn 70% trái phiếu doanh nghiệp được phát hành có lãi suất thả nổi. “Số trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong năm 2022-2023 ước khoảng 540.000 tỷ đồng, chiếm khoảng 36% lượng lưu hành. Điều này dẫn đến nhu cầu phát hành để đảm bảo vòng quay vốn của các doanh nghiệp khá cao”, SSI Research viết.

Ngoài ra, các chuyên gia này lưu ý rằng các hoạt động kinh doanh dự kiến ​​sẽ sôi động hơn so với năm 2021 khi nền kinh tế đang mở cửa trở lại sau đại dịch. Do đó, nhu cầu phát hành trái phiếu được dự báo vẫn rất dồi dào.