VNReport»Kinh tế»Tài chính»Nhà đầu tư nước ngoài tháo chạy khỏi cổ phiếu Trung Quốc

Nhà đầu tư nước ngoài tháo chạy khỏi cổ phiếu Trung Quốc

19:42 - 20/03/2022

Sự tăng vọt số ca nhiễm Covid-19 và lo ngại về địa chính trị khiến nhà đầu tư nước ngoài bán tháo kỷ lục cổ phiếu của Trung Quốc trong năm nay.

Nhà đầu tư nước ngoài bán tháo kỷ lục 6 tỷ USD cổ phiếu của Trung Quốc trong 3 tháng đầu năm 2022, trong bối cảnh lo sợ về những đợt bùng phát Covid-19 mới và nguy cơ phương Tây trừng phạt Bắc Kinh nếu nước này ủng hộ cuộc chiến của Nga ở Ukraine.

Cổ phiếu của Trung Quốc bị giáng một đòn nặng nề vào đầu tuần này khi số ca nhiễm Covid-19 tăng mạnh ở các thành phố lớn như Thượng Hải và Thâm Quyến, nối dài chuỗi giảm giá từ đầu năm đến nay. Các khoản đầu tư trong nước tăng trở lại sau khi Bắc Kinh báo hiệu rằng sẽ thực hiện những biện pháp hỗ trợ thị trường. Nhưng những khoản đầu tư nước ngoài vào cổ phiếu niêm yết ở Trung Quốc đại lục thì không.

Các nhà đầu tư và quản lý quỹ nói rằng sự khác biệt đó phản ánh một loạt những lo ngại đã làm giảm giá trị của những công ty dẫn đầu thị trường vào năm 2020. Khi đó, chứng khoán Trung Quốc tăng mạnh nhờ thành công ban đầu của chính sách “zero-Covid” của Bắc Kinh.

Pruksa Iamthongthong, giám đốc đầu tư cấp cao về chứng khoán châu Á tại công ty quản lý quỹ Abrdn, cho biết rằng niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu vào chứng khoán Trung Quốc “quá thấp nên một số biến động [trong 2 tuần qua] sẽ tiếp tục”. Pat Lu, nhà quản lý danh mục đầu tư của Neuberger Berman có trụ sở tại Hồng Kông, chuyên về các thị trường mới nổi, nói thêm rằng “khi chúng ta lo sợ về thị trường, chúng ta sẽ nghiêng về tìm kiếm rủi ro và đó là điều đang xảy ra”.

Các chỉ số chứng khoán Trung Quốc giảm 2 con số trong 2 ngày đầu tuần này.

Các chỉ số chứng khoán Trung Quốc giảm 2 con số trong 2 ngày đầu tuần này.

Chứng khoán Trung Quốc đã tụt lại trong suốt năm qua. Chỉ số CSI 300 chỉ cao hơn 4% so với mức cuối năm 2019, khi những đợt bùng phát Covid-19 đầu tiên được ghi nhận ở Trung Quốc. Chỉ số Nasdaq Golden Dragons của các tập đoàn công nghệ lớn của nước này niêm yết tại New York giảm khoảng 1/4. Trong cùng thời gian đó, S&P 500 và Nasdaq Composite thiên về công nghệ của Mỹ tăng lần lượt khoảng 37 và 52%.

Đợt rút ròng vốn của nhà đầu tư nước ngoài thông qua chương trình giao dịch kết nối Hong Kong với Thượng Hải và Thâm Quyến bắt đầu vào ngày 7/3, nhưng tăng mạnh vào đầu tuần này. Vào cuối ngày thứ Sáu, mức bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong năm nay đạt tổng cộng gần 40 tỷ nhân dân tệ (6 tỷ USD), trên đà trở thành quý tồi tệ nhất kể từ khi chương trình liên kết bắt đầu vào năm 2014. Việc bán tháo đánh dấu sự tương phản rõ rệt so với năm 2021, khi dòng vốn mua ròng thông qua chương trình đạt hơn 430 tỷ nhân dân tệ.

Các nhà đầu tư chỉ ra 3 động lực chính của đợt rút ròng này: lo ngại mới về khả năng xảy ra gián đoạn đối với việc giao dịch cổ phiếu Trung Quốc ở New York, sự gia tăng ca nhiễm Covid-19 ở các thành phố đại lục lớn bao gồm Thượng Hải và Thâm Quyến, và lo ngại về khả năng Trung Quốc hỗ trợ cho Nga trong cuộc xâm lược Ukraine.

Hôm thứ Ba, sau khi chứng khoán Trung Quốc ghi nhận ngày thứ hai giảm 2 con số, JPMorgan đã giảm đánh giá 28/29 cổ phiếu Internet của Trung Quốc mà họ theo dõi xuống mức thấp hoặc trung tính. Các nhà phân tích viết: “Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư tránh Internet Trung Quốc trong thời gian từ 6 đến 12 tháng”, đồng thời mô tả lĩnh vực này là “kém hấp dẫn, không có hỗ trợ định giá trong thời gian tới”. Một giám đốc điều hành tại chi nhánh Hong Kong của một quỹ đầu cơ toàn cầu cho biết đầu tuần này “giống như năm 2015”, khi một bong bóng chứng khoán vỡ cách đây 7 năm.

Chỉ số CSI 300 giảm mạnh trong 1 năm qua. Nguồn: TradingView.

Chỉ số CSI 300 giảm mạnh trong 1 năm qua. Nguồn: TradingView.

Nhưng hôm thứ Ba, Lưu Hạc, phó thủ tướng và là cố vấn kinh tế thân cận nhất của Chủ tịch Tập Cận Bình, tuyên bố chính phủ sẽ thực hiện các biện pháp để “thúc đẩy nền kinh tế trong quý đầu tiên” và đưa ra “các chính sách có lợi cho thị trường”. Truyền thông nhà nước ngay lập tức ủng hộ thông điệp của ông Hạc với những điểm thảo luận từ cuộc họp đặc biệt của ủy ban ổn định tài chính Trung Quốc, trong đó có lời kêu gọi “nhanh chóng hoàn thành việc chấn chỉnh các nền tảng công nghệ lớn của Trung Quốc” và loại bỏ hoạt động thí điểm thuế bất động sản.

“Thông điệp rất rõ ràng: Chính phủ Trung Quốc muốn gửi một tín hiệu mạnh mẽ về hỗ trợ thị trường”, Jessica Tea, chuyên gia đầu tư cho thị trường Trung Quốc và Châu Á Thái Bình Dương tại BNP Paribas Asset Management, cho biết. “Có vẻ như họ đang tạm dừng thắt chặt quy định để hỗ trợ và củng cố niềm tin thị trường”.

Nhưng các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng sau quá nhiều thiệt hại từ chứng khoán Trung Quốc trong suốt 12 tháng qua, cần có thời gian và hành động cụ thể để lấy lại niềm tin của các nhà đầu tư toàn cầu vốn đã nhiều lần bị vùi dập.

Thomas Gatley, một nhà phân tích của công ty tư vấn Gavekal Dragonomics có trụ sở tại Bắc Kinh, cho biết tuyên bố của ủy ban “được đưa ra với những từ ngữ tích cực đến mức nếu họ không thực hiện trong tháng tới … chúng ta sẽ chứng kiến một ​​đợt sụt giảm nữa trên thị trường”.