VNReport»Kinh tế»Tài chính»VN-Index có thể lên 1.730 điểm

VN-Index có thể lên 1.730 điểm

18:37 - 02/01/2022

Trong năm 2022, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo nhà đầu tư mở mới bình quân khoảng 150.000 tài khoản chứng khoán mỗi tháng, thanh khoản đạt 30.000-35.000 tỷ đồng/phiên và dư nợ cho vay ký quỹ tăng trưởng hơn nữa.

Theo báo cáo chiến lược cho năm 2022, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo, chỉ số VN-Index có thể dao động trong khoảng 1.340-1.730 điểm. Dự báo này dựa trên kịch bản tăng trưởng 17% EPS vào năm 2022 đối với danh mục cổ phiếu VDSC đang theo dõi (chiếm 41% vốn hóa thị trường) và mức P/E dự phóng là 16,4 lần.

Khả năng sinh lời cao của kênh đầu tư cổ phiếu giai đoạn 2020-2021 đã thu hút sự quan tâm của đông đảo nhà đầu tư cá nhân Việt Nam. Nhóm nghiên cứu tin rằng điều này sẽ tiếp tục trong năm nay với trung bình 150.000 tài khoản mới được mở mỗi tháng. Thanh khoản khớp lệnh bình quân toàn thị trường dự kiến ​​dao động trong khoảng 30.000-35.000 tỷ đồng/phiên, tăng 36% so với năm ngoái.

“Chúng tôi hy vọng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục thu hút các nhà đầu tư mới, phù hợp với mục tiêu của Chính phủ để đạt được 5% dân số có tài khoản chứng khoán vào năm 2025”, báo cáo cho biết.

VN-Index tăng 36% trong năm 2021 nhờ làn sóng nhà đầu tư cá nhân mới.

VN-Index tăng 36% trong năm 2021 nhờ làn sóng nhà đầu tư cá nhân mới.

Ngoài ra, các công ty chứng khoán cũng đang tăng cường huy động vốn để tăng cho vay ký quỹ (margin). Nếu điều đó xảy ra, sẽ có dòng tiền mới chảy vào thị trường. Tính đến cuối năm 2021, dư nợ cho vay ký quỹ lên tới 144.400 tỷ đồng, mức cao nhất từ ​​trước đến nay.

Hiện, các công ty như SSI, Mirae Asset, VNDirect đang có kế hoạch tăng vốn mạnh. Làn sóng tăng vốn này được kỳ vọng giúp dư nợ cho vay ký quỹ tăng trong năm tới, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ thúc đẩy thị trường phát triển hơn nữa.

Tuy nhiên, thị trường có thể “nhạy cảm” và dễ biến động hơn trước những tin tức tiêu cực, đặc biệt là khi định giá cổ phiếu đã tăng lên mức cao hơn nhiều so với thời kỳ trước Covid-19 (hồi tháng 3/2020).

VDSC trích dẫn một số thông tin tiêu cực như (1) Lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát nhưng rủi ro lạm phát là yếu tố cần theo dõi; (2) Xác suất nhiễm các chủng virus kháng vaccine góp phần vào sự không chắc chắn của đà phục hồi kinh tế; (3) Những biến động về địa chính trị toàn cầu, xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ gây ra những biến động tiêu cực trên thị trường chứng khoán quốc tế.

Kể từ sau đợt giãn cách xã hội quý III/2021, thị trường hầu như không có thông tin hỗ trợ, khiến các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt hầu như không tăng giá. Trong khi đó, sự hào hứng của nhà đầu tư F0 đẩy giá cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ tăng chóng mặt, đưa thị giá của nhiều cổ phiếu vượt xa giá trị thực tế của doanh nghiệp.

VDSC dự báo, sự bất hợp lý này nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn, ít nhất là đến mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2021, khi điểm mạnh và điểm yếu của các doanh nghiệp được thể hiện rõ ràng. Nhưng điều đó cũng giúp nhà đầu tư cá nhân mới có kinh nghiệm sàng lọc các cổ phiếu đầu tư, để không trở thành người cuối cùng rời khỏi con tàu đầu cơ.

VDSC cho rằng tốc độ phục hồi hoạt động kinh doanh sẽ khác nhau giữa các ngành, thậm chí có sự phân hóa giữa những doanh nghiệp trong ngành. Dòng tiền đầu tư sẽ được luân chuyển và phân hóa giữa các nhóm ngành/cổ phiếu.

Do đó, khả năng xác định thời điểm giải ngân và chọn đúng cổ phiếu có thể mang lại hiệu quả đầu tư tốt hơn. Những doanh nghiệp có khả năng phục hồi nhanh chóng từ các gói hỗ trợ kinh tế và nhu cầu của người tiêu dùng, cũng như bắt nhịp được những thay đổi trong hành vi của khách hàng sau đại dịch là những doanh nghiệp được ưa thích.

Về vĩ mô, VDSC cho rằng sự kết hợp giữa tốc độ tiêm chủng, phục hồi sản xuất, phục hồi chi tiêu tiêu dùng và các chính sách hỗ trợ có thể giúp nền kinh tế tăng trưởng khoảng 6,8% trong năm 2022, cao hơn mục tiêu của Chính phủ là 6,0-6,5%.

Các nhà phân tích dự báo lạm phát của Việt Nam sẽ được kiểm soát với kỳ vọng khoảng 3,8% trong năm 2022, do tác động tăng của giá lương thực và xây dựng/nhà ở. Lãi suất huy động có thể nhích nhẹ nhưng mức tăng không đáng kể và chỉ diễn ra vào thời điểm cuối năm.