VNReport»Kinh tế»Tài chính»Warren Buffett dẫn đầu xu hướng đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản

Warren Buffett dẫn đầu xu hướng đầu tư vào cổ phiếu Nhật Bản

15:55 - 17/05/2023

Cách quản trị doanh nghiệp ở Nhật Bản gần đây thay đổi theo hướng có lợi hơn cho nhà đầu tư.

Một số nhà đầu tư nước ngoài tin rằng thị trường cổ phiếu Nhật Bản sắp vào thời kỳ tăng trưởng mạnh sau 3 thập kỷ trì trệ, với những thay đổi gần đây trong cách quản trị doanh nghiệp ở đất nước mặt trời mọc.

Họ có lý do để tin tưởng, khi cổ phiếu Nhật Bản đạt mức cao nhất kể từ năm 1990, thời điểm mà bong bóng tài sản khổng lồ của nước này đang xì hơi. Từ đầu năm, chỉ số Topix đã tăng 12% và trở thành một trong những chỉ số cổ phiếu có hiệu suất cao nhất thế giới.

Một trong những nhà đầu tư đã bỏ phiếu tín nhiệm cho thị trường Nhật Bản là nhà đầu tư lừng danh Warren Buffett. Hiện tại, công ty đầu tư Berkshire Hathaway của ông giữ nhiều cổ phiếu Nhật Bản hơn bất kỳ nước nào khác ngoài Mỹ.

Warren Buffett đang gia tăng đầu tư vào doanh nghiệp Nhật Bản.

Warren Buffett đang gia tăng đầu tư vào doanh nghiệp Nhật Bản.

Mặc dù vậy, vẫn còn những nghi vấn xung quanh đợt tăng giá này. Trong suốt 3 thập kỷ qua, từng có những thời điểm nhà đầu tư tưởng nhầm rằng rằng cổ phiếu Nhật Bản sắp vào chu kỳ tăng dài hạn. Lần này, có cơ sở chắc chắn hơn cho sự lạc quan.

Cơ sở này là những kết quả mà nỗ lực cải thiện quản trị doanh nghiệp do cựu Thủ tướng Shinzo Abe khởi xướng đang mang lại. Hoạt động quyền cổ đông tăng lên và kết quả nổi bật nhất là doanh nghiệp chi trả nhiều tiền hơn cho cổ đông. Tổng số tiền chi mua cổ phiếu quỹ và cổ tức đã tăng lên mức kỷ lục vào năm ngoái và có thể tiếp tục phá kỷ lục trong năm nay. Ví dụ, Mitsubishi – một công ty mà Berkshire có cổ phần – công bố chi mua cổ phiếu quỹ 2,2 tỷ USD vào tuần trước.

Ở Mỹ, việc mua cổ phiếu quỹ là chuyện bình thường, nhưng ở Nhật Bản thì lại là điều khá mới mẻ mặc dù các doanh nghiệp này đang ngồi trên một đống tiền mặt lớn. Theo Jefferies, gần một nửa số doanh nghiệp Nhật Bản có tiền mặt ròng dương trên bảng cân đối kế toán, so với 22% ở Mỹ. Việc chi trả tiền mặt nhiều hơn cho cổ đông dẫn đến tổng lượng tiền mặt mà các công ty phi tài chính nắm giữ trong chỉ số Topix giảm lần đầu kể từ năm 2011, mặc dù họ vẫn còn khoảng 1 nghìn tỷ USD tiền mặt.

Các công ty Nhật Bản cũng ngày cảng giảm sở hữu chéo để tăng lợi nhuận cho nhà đầu tư. Việc sở hữu chéo này làm giảm lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu và do đó làm giảm giá trị. Khoảng 54% các doanh nghiệp trong chỉ số Topix đang giao dịch dưới giá trị sổ sách, so với chỉ 7% trong chỉ số S&P 500 của Mỹ. Đầu năm nay, sàn giao dịch chứng khoán Tokyo kêu gọi các công ty giao dịch dưới giá trị sổ sách đưa ra kế hoạch cải thiện lợi suất trên vốn chủ sở hữu.

Khi doanh nghiệp Nhật Bản tiếp tục giảm sở hữu chéo và tăng chi trả cho cổ đông, niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài sẽ tiếp tục tăng lên và họ sẽ mua thêm cổ phiếu. Điều đó có thể giúp thúc đẩy hơn nữa quá trình cải cách quản trị doanh nghiệp.