Đăng nhập
Trang chủ
VNReport»Kinh tế»Tài chính»Lãi suất giảm sẽ giúp thúc đẩy giá cổ phiếu
Thứ 6, 20/09/2024 Youtube Link

Lãi suất giảm sẽ giúp thúc đẩy giá cổ phiếu

13:40 - 15/08/2023

Chuyên gia kinh tế trưởng của VinaCapital, Michael Kokalari, nhận định rằng lãi suất giảm sẽ giúp lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và định giá hấp dẫn hơn, thúc đẩy cổ phiếu tiếp tục tăng trong năm 2023.

Sự phục hồi của thị trường cổ phiếu sẽ được duy trì trong năm 2023 nhờ lãi suất thấp hơn, thông qua lợi nhuận cao hơn và định giá hấp dẫn, theo Michael Kokalari, chuyên gia kinh tế trưởng của VinaCapital.

Trong năm nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã cắt giảm lãi suất điều hành 4 lần, với lãi suất tái chiết khấu và lãi suất tái cấp vốn đều giảm 1,5 điểm phần trăm. Điều này trái ngược với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) – đã tăng lãi suất 4 lần với tổng mức tăng 1 điểm phần trăm.

Chính sách giảm lãi suất điều hành thúc đẩy các ngân hàng giảm lãi suất huy động và cho vay, giúp chỉ số VN-Index tăng hơn 20% trong năm nay.

“Chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi mạnh cả về tăng trưởng GDP và tăng trưởng lợi nhuận trong năm tới sẽ đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa. Dù vậy, chúng tôi không kỳ vọng việc nới lỏng tiền tệ của NHNN sẽ có nhiều tác động đến tăng trưởng GDP năm 2023 vì các ngân hàng đang chần chừ cho vay và vì lãi suất cao không phải là nguyên nhân chính khiến nền kinh tế Việt Nam chậm lại trong năm nay”.

Việc cắt giảm lãi suất điều hành mạnh tay diễn ra vào thời điểm Mỹ và EU vẫn đang tăng lãi suất. Chênh lệch lãi suất giữa Việt Nam và Mỹ ngày càng lớn gây áp lực giảm giá lên tiền đồng, nhưng áp lực đó được xoa dịu nhờ thặng dư thương mại cải thiện từ 0% GDP năm 2022 lên 6% GDP năm 2023, theo ông Kokalari.

Thặng dư này – cùng với dòng vốn FDI tương đương hơn 4% GDP trong 7 tháng đầu năm – giúp hỗ trợ tiền đồng, tạo điều kiện cho NHNN giảm lãi suất trong khi duy trì tỷ giá hối đoái tương đối ổn định.

Với lãi suất thấp hơn, người dân rút tiền ra khỏi ngân hàng và đổ vào thị trường chứng khoán khi những khoản tiền gửi kỳ hạn 6 tháng của họ đáo hạn. Điều đó – cùng với việc thị trường rơi vào tình trạng quá bán trong năm ngoái – thúc đẩy chỉ số VN-Index tăng mạnh.

Cổ phiếu ngân hàng tăng 30% và cổ phiếu bất động sản tăng 20%. Hai nhóm ngành này chịu trách nhiệm cho hơn 2/3 mức tăng của VN-Index vì chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số (35% với ngân hàng và 18% với bất động sản).

“Sự cải thiện tâm lý đối với giá cổ phiếu ngân hàng bắt nguồn từ việc nhà đầu tư giảm bớt lo ngại về các vấn đề chất lượng tài sản và kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cao hơn trong nửa cuối năm, được thúc đẩy bởi lãi suất thấp hơn”, ông Kokalari cho biết. “Nhưng điều quan trọng cần lưu ý là các ngân hàng giảm lãi suất cho vay không đồng đều, cụ thể là do vấn đề về thanh khoản nêu trên, đặc biệt nghiêm trọng ở một số ngân hàng nhỏ hơn”.

VN-Index tăng hơn 20% trong năm nay.

VN-Index tăng hơn 20% trong năm nay.

Lãi suất thấp hơn cũng thúc đẩy tâm lý trên thị trường bất động sản, nơi giao dịch đang bắt đầu tăng trở lại, một phần là do lãi suất thế chấp đã giảm hơn 0,5 điểm phần trăm tại nhiều ngân hàng trong tháng trước.

“Chúng tôi kỳ vọng lãi suất thế chấp sẽ giảm thêm 50-100 điểm cơ bản [0,5-1 điểm phần trăm] trong vòng 6 đến 12 tháng tới và lưu ý rằng tâm lý cải thiện trên thị trường bất động sản, không ngạc nhiên, đã thúc đẩy tâm lý đối với các cổ phiếu bất động sản lớn cũng như đối với những công ty hưởng lợi từ hoạt động phát triển bất động sản (công ty xây dựng, công ty thép …)”.

“Cuối cùng, chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ tăng mạnh trong năm 2024, nghĩa là sự phục hồi của thị trường cổ phiếu, được thúc đẩy bởi lãi suất thấp hơn trong năm 2023, có thể sẽ được duy trì nhờ lợi nhuận cao hơn trong năm 2023, cũng như bởi định giá hấp dẫn hiện tại của thị trường”.

Về định giá thị trường, ông Kokalari cho biết: “Tỷ lệ P/E năm 2023 của VN-Index hiện thấp hơn 30% so với mức trung bình trong 5 năm qua và thấp hơn 10% so với các nước láng giềng trong khu vực”.

Tags:

Tin liên quan

VN-Index tăng 22 điểm sau khi NHNN giảm lãi suất điều hành
Nhiều tổ chức trong nước và quốc tế dự báo NHNN sẽ giảm các lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm phần trăm trong năm nay.
"Cần tiếp tục xem xét hạ lãi suất điều hành nhằm hỗ trợ tăng trưởng"
NHNN đã thực hiện 3 đợt giảm lãi suất điều hành từ giữa tháng 3 đến nay.
Giới phân tích dự báo lãi suất điều hành tiếp tục giảm thêm 0,5-1 điểm
Chính phủ yêu cầu NHNN sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Chính phủ yêu cầu NHNN giảm lãi suất điều hành trong tháng này

Tin mới nhất

Đầu Tư Tiết Kiệm - Trang tin về đầu tư
Quên mật khẩu

© 2021 Bản quyền thuộc về VNREPORT
Follow VNREPORT Youtube
Giấy phép thiết lập mạng xã hội trên mạng số 330/GP-BTTTT do Bộ Thông tin truyền thông cấp ngày 02/06/2021
Người đại diện: Văn Lê Hằng
Đơn vị chủ quản:
Công ty TNHH Truyền thông Đa phương tiện DigiMove
Trụ sở: số 5A, Ngõ 256, Mễ Trì Thượng, Mễ Trì, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội
Điện thoại: (024) 3205.2389
Liên hệ nội dung: digimove.vn@gmail.com
Liên hệ quảng cáo: (024) 3205.2389