VNReport»Kinh tế»Tài chính»Nhà đầu tư tin tưởng Fed sẽ “hạ cánh mềm” nền kinh tế

Nhà đầu tư tin tưởng Fed sẽ “hạ cánh mềm” nền kinh tế

11:51 - 12/12/2022

Các quỹ đầu tư Phố Wall đang đặt cược nhiều hơn vào các cổ phiếu sẽ hưởng lợi nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đạt được “hạ cánh mềm” – hạ nhiệt lạm phát và tránh được suy thoái.

Vài tháng trước, Phố Wall bác bỏ ý kiến rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể đạt được “hạ cánh mềm”. Nhưng bây giờ, ngày càng nhiều nhà đầu tư đang đặt cược vào chính khả năng đó.

Theo một phân tích của Goldman Sachs, các quỹ đầu tư quản lý khoảng 4,8 nghìn tỷ USD tài sản đã đổ tiền vào các cổ phiếu có thể hưởng lợi từ lạm phát hạ nhiệt, lãi suất đi xuống và nền kinh tế Mỹ tránh được suy thoái.

Phân tích của Goldman Sách cho thấy các nhà đầu tư có vị thế lớn hơn mức trung bình đối với cổ phiếu trong các lĩnh vực công nghiệp, vật liệu và năng lượng. Cả 3 nhóm này đều có xu hướng nhạy cảm với những thay đổi của nền kinh tế, có nghĩa là nhà đầu tư sẽ thắng cược nếu nền kinh tế tránh được một cuộc suy thoái sâu và kéo dài, hay còn gọi là “hạ cánh cứng”.

Dữ liệu gần đây mang đến cho các nhà đầu tư hy vọng về kịch bản đó. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ thất nghiệp đạt mức thấp lịch sử 3,7% vào tháng trước. Chi tiêu của người tiêu dùng đang tăng lên. Và có những dấu hiệu cho thấy lạm phát đang giảm bớt. Giá tiêu dùng tăng 7,7% trong tháng trước – mức tăng nhanh nhưng thấp nhất kể từ tháng 1.

Một số dữ liệu gần đây về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát khiến có nhiều nhà đầu tư hơn cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tránh được một cuộc suy thoái sâu.

Một số dữ liệu gần đây về tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát khiến có nhiều nhà đầu tư hơn cho rằng nền kinh tế Mỹ sẽ tránh được một cuộc suy thoái sâu.

Katie Nixon – giám đốc đầu tư của Northern Trust Wealth Management – viết trong một bình luận rằng ngày càng có nhiều khả năng Mỹ sẽ tránh được “vết sẹo điển hình của suy thoái kinh tế nghiêm trọng”. Tất nhiên, cuộc tranh luận vẫn diễn ra gay gắt ở Phố Wall và các nhà đầu tư khác vẫn cho rằng sắp có một cuộc suy thoái sâu.

Vẫn còn những thách thức khác—một trong số đó là thị trường lao động nóng. Trong một bài phát biểu vào tháng trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell ám chỉ rằng tiền lương vẫn đang tăng quá nhanh để cho phép lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Các nhà đầu tư có thể biết rõ hơn về cả lạm phát và quan điểm của Fed trong những ngày tới. Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 vào thứ Ba. Báo cáo cung cấp cho Fed cái nhìn cuối cùng về lạm phát trước khi công bố quyết định lãi suất cuối cùng trong năm vào thứ Tư.

Ngân hàng trung ương được cho là ​​sẽ tăng lãi suất thêm 0,5 điểm phần trăm – đánh dấu mức tăng lãi suất nhỏ nhất kể từ tháng 3, khi họ bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, kết quả lạm phát cao bất ngờ có thể đặt ra câu hỏi về kế hoạch giảm tốc độ tăng lãi suất năm 2023 của Fed. Cổ phiếu Mỹ giảm vào thứ Sáu sau khi dữ liệu cho thấy giá sản xuất tăng nhanh hơn dự kiến trong tháng 11.

“Mọi người sẽ nhìn vào hướng của con số CPI đó”, Brian Overby – chiến lược gia thị trường cao cấp tại Ally – cho biết. “Miễn là chúng ta đang đi đúng hướng, nó thậm chí không cần phải là con số thấp hơn nhiều”.

Lịch sử không ủng hộ Fed. Dữ liệu từ ngân hàng trung ương cho thấy nền kinh tế rơi vào suy thoái 9 trong số 12 lần gần nhất Fed thắt chặt chính sách tiền tệ. Một cuộc suy thoái có thể gây thêm áp lực lên thị trường chứng khoán vốn đã đi xuống. Cổ phiếu tăng đáng kể từ mức đáy trong tháng 10. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 vẫn giảm 17% trong năm nay – là kết quả trong năm tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Theo Dow Jones Market Data, thị trường chứng khoán thường giảm khoảng 30% trong các cuộc suy thoái kể từ năm 1929.

Tuy nhiên, các nhà phân tích và nhà kinh tế tại một số công ty – bao gồm Goldman Sachs, BMO Wealth Management và Credit Suisse – đang dự đoán nền kinh tế sẽ tránh được hạ cánh cứng vào năm tới. Nhà kinh tế Joseph Briggs của Goldman Sachs viết trong một ghi chú: “Những thách thức lớn nhất đối với chi tiêu của người tiêu dùng rất có thể đã qua”. Ngân hàng này dự kiến lạm phát tiếp tục ở mức vừa phải trong năm tới, nhưng tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng lên khoảng 4,1% từ mức 3,7% hiện tại.