UOB hạ dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam, dự đoán lãi suất giảm thêm 1 điểm phần trăm

Sau báo cáo GDP quý II, ngân hàng UOB hạ dự báo tăng trưởng của Việt Nam xuống 5,2% từ 6,0%. Họ cũng cho rằng NHNN sẽ giảm lãi suất điều hành thêm 1 điểm phần trăm trong quý III để hỗ trợ nền kinh tế.

Kinh tế Việt Nam năm nay chỉ tăng trưởng 5,2% và Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ giảm lãi suất điều hành thêm 100 điểm cơ bản (hay 1 điểm phần trăm) trong quý III. Đây là những dự báo mới nhất của ngân hàng UOB.

Theo báo cáo về kinh tế Việt Nam quý II/2023 thực hiện bởi Bộ phận Nghiên cứu Kinh tế và Thị trường Toàn cầu của UOB, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong quý II/2023 tăng tốc lên 4,14% từ mức 3,28% đã điều chỉnh trong quý I/2023. Kể từ đầu năm 2023, động lực chính dẫn đến kết quả tăng trưởng ảm đạm đến từ hoạt động sản xuất và nhu cầu bên ngoài giảm. Trong nửa đầu năm 2023, kinh tế Việt Nam tăng trưởng 3,72% so với cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với mức 6,46% của nửa đầu năm 2022.

Về lạm phát, tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam giảm mạnh xuống 2,4% trong quý II/2023 từ mức 4,18% của quý I/2023, thấp hơn mục tiêu 4,5% của Chính phủ. Lạm phát cơ bản (không bao gồm giá lương thực, năng lượng và các dịch vụ công) giảm xuống 4,48% trong quý II/2023 từ mức 5,01% trong quý I/2023, tạo cơ hội cho NHNN tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong nửa đầu năm.

Mức tăng trưởng trong nửa đầu năm 2023 thấp hơn nhiều so với mục tiêu tăng trưởng chính thức trong năm là 6,5% cũng như mức dự báo trước đó của UOB là 6%. Các lĩnh vực trong nước đã hoạt động tốt lên gần đây, đặc biệt là với những biện pháp bao gồm cắt giảm lãi suất điều hành và giảm thuế giá trị gia tăng. Nhưng các động lực bao gồm sản xuất về thương mại sẽ cần trở lại bình thường để đóng góp mạnh mẽ hơn cho tăng trưởng. Dựa trên các yếu tố và quỹ đạo hiện tại, UOB hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam xuống còn 5,2%.

Triển vọng tăng trưởng phía trước sẽ đầy thách thức, đặc biệt là trong quý IV/2023 vì mức cơ sở cao trong quý IV/2022. Quý III/2023 là thời điểm quan trọng bởi đây là những tháng thường chứng kiến hoạt động sản xuất và xuất khẩu tăng mạnh do nhu cầu cho mùa lễ cuối năm tại các thị trường phát triển. Do đó, rủi ro theo hướng giảm vẫn còn ở phía trước, đặc biệt nếu xuất khẩu và/hoặc sản xuất không cải thiện đáng kể trong những tháng tới và thúc đẩy tăng trưởng GDP quý III đạt 7% như dự báo của UOB.

Đối mặt với tăng trưởng kinh tế yếu, NHNN hành động quyết liệt hơn UOB dự kiến, bằng cách cắt giảm lãi suất tái cấp vốn tổng cộng 150 điểm cơ bản trong năm nay xuống còn 4,5%. Trước đó, UOB từng kỳ vọng NHNN cắt giảm 100 điểm cơ bản lãi suất trong nửa đầu năm 2023. Với những động thái này, NHNN đang nghiêng về chính sách nới lỏng hơn và nhiều khả năng sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong quý III năm nay.

Hoạt động xuất khẩu yếu có thể sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu trong nước, việc Fed tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6 và khả năng cắt giảm lãi suất vào năm 2024, cũng như niềm tin vào tỷ giá VND ổn định bất chấp các lần giảm lãi suất trước đây thúc đẩy triển vọng về một đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trong năm nay. Do đó, UOB dự báo lãi suất sẽ giảm thêm 100 điểm cơ bản trong quý IV/2023 trước khi NHNN tạm dừng nới lỏng để đánh giá tác động.